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拥护新国标发布“国标车”众所周知，即将到来的4月15日，是电动自行车新国标正式执行的日期，小牛电动选择在新国标执行前期4月12日召开新品发布会，其中的意义也耐人寻味。在电动自行车新国标众多要求之下，两轮电动车一定朝着，更轻、更小、更安全的方向发展。相信凭借小牛锂电化应用的经验，有足够实力去满足新标准对于更轻、更小的要求。而过往产品展现出的设计实力，即便有严格的新国标，也能实现“镣铐”下舞蹈。

2．加速器一：盈利回升时间上，企业盈利19Q3见底后将回升。牛市第二波上涨对应波浪理论中的3浪，牛市主升浪需要靠基本面推动，盈利见底回升、政策面偏暖是重要催化剂。我们预计全部A股归母净利累计同比19年Q3见底后回升、ROE（TTM）19Q4见底后回升。我们从三个角度进行论证：第一，从宏观背景来看，库存周期见底回升。由于库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况，同时能够间接反映宏观经济景气的变化，和企业盈利正相关，所以通过分析库存周期的变动我们可以追踪企业盈利所处的周期区间。我们用工业企业产成品库存这一指标刻画库存周期。回顾历史，2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期，平均一个周期历时39个月。本轮库存周期始于2016年6月，根据历史上库存周期平均持续时间推断，本次库存周期底部在19年9月左右。空间上来看，库存周期历史上高点一般在10-15%附近，低点一般在0%附近，最新公布的9月工业企业产成品存货累计同比继续回落至1%，已经处于历史低点区间。第二，从政策效果的时滞来看，历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞4-10个月。参考05年以来A股市场经历的四次盈利见底回升周期，我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前，都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象，代表政策已全面发力，根据性质不同可将其分为五大类：①社融存量同比/贷款余额同比，②基建投资累计同比，③PMI/PMI新订单，④商品房销售面积累计同比，⑤汽车销量累计同比，详见《如何预测跟踪盈利趋势？-20190919》。19年1月社融、基建投资、PMI新订单等基本面领先指标已经企稳，根据政策时滞我们认为盈利已经在今年3季度见底，详见表3。第三，高频同步指标显示盈利见底。我们通过将盈利的走势和一系列相关指标对比发现，部分指标和盈利的相关性很高，并且这些指标相比于季度披露的盈利数据大多为月度披露，通过观测这些数据我们可以更加高频的跟踪盈利的变化趋势。除了库存周期之外，我们主要跟踪工业企业利润周期和PPI周期，当前工业企业利润周期（工业企业利润累计同比）和PPI周期（PPI累计同比）均逼近历史底部位置，详见表4。

吴欢（化名）曾因厌学、离家出走，被父母两次送进豫章书院，每次都待了3个月。她告诉新京报记者，在这里体罚很常见，小错打戒尺、大错打龙鞭。对于学生反映的体罚问题，10月30日晚，南昌青山湖区回应称，“网帖反映的问题部分存在。书院确有罚站、打戒尺、打竹戒鞭等行为和相关制度。对此，已责成区教科体局依法依规对该教育机构进行处罚，对相关责任人员进行追责。”

近日，经顺义区检察院提起公诉，法院以贪污罪判处孙建有期徒刑四年，并处罚金20万元。庭上，出庭支持公诉的张静仁特别对量刑情节进行说明：鉴于被告人孙建到案后能如实供述犯罪事实，当庭认罪悔罪，建议法庭依法对孙建从轻处罚。被告人孙建对被指控的犯罪事实供认不讳，当庭认罪悔罪。

国家信息中心经济预测部副主任牛犁接受21世纪经济报道记者采访时表示，5月6.8%的工业数据是一个符合预期的正常数字。5月的工业延续了平稳增长态势，根据前期的用电量、铁路货运实物量等指标，也印证了5月生产端仍然保持着较好的增长。国家统计局工业司高级统计师江源指出，5月工业生产基本面持续向好。分行业看，当月41个工业大类行业中，36个行业增加值保持增长态势。从产品看，在统计的596种主要工业产品中，有368种实现同比增长，增长面为61.7%。

估值扩张的三个拉动力：风险偏好、广谱利率回落、盈利预期。1月在于风偏大幅改善，本轮估值再度扩张的驱动力（1）衰退式宽松带来广谱利率小幅下行；（2）G20后A股盈利预期由较悲观水平修复并不迟于Q3见底。●千金难买牛回头，配置自主可控科技+中国优势